Hepsiburada yılın ilk çeyreğinde zararını ikiye katladı

Hepsiburada, 2025 yılının ilk çeyreğinde zararını ikiye katladı. Geçtiğimiz yılın aynı döneminde 180.5 milyon lira net zarar açıklayan D-Market Elektronik Hizmetler ve Ticaret AŞ’nin 2025 yılının ilk çeyreğinde zararı ikiye katlanarak 355.1 milyon liraya yükseldi. Şirketi faiz, amortisman ve vergi öncesi kazancı (EBITDA) ise 399.6 milyon liradan yüzde 72.8 düşüşle 108.8 milyon liraya geriledi.

ABD’nin Nasdaq borsasında işlem gören Hepsiburada’nın çoğunluk hisseleri, 2024 yılının son çeyreğinde duyurulan bir anlaşma 1 milyar doların üzerinden bir bedelle Kazakistan merkezli Kaspi tarafından satın alınmıştı

Müşteri, sipariş, gelir, brüt mal değerinde iki haneli kayıplar

Hepsiburada’nın yılın ilk çeyreğinde aldığı sipariş sayısı, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre yüzde 18.9 düşüş göstererek 23.8 milyona, aktif müşteri sayısı ise 12.1 milyondan 12 milyona geriledi. Şirket geçtiğimiz yıl yaptığı satışlardan 15 milyar 619 milyon lira gelir elde ederken, bu yılın aynı döneminde gelirler yüzde 7.9 düşüşle 14 milyar 387 miliyon liraya düştü.
Hepsiburada’nın mali sonuçlarında önemli bir metrik olarak kullandığı brüt mal değeri ise 50.1 milyar liradan yüzde 14.8 düşüşle 42.7 milyar liraya geriledi. 2024 yılında nakit akışında artıda olan şirketin nakit akışı da eksiye düştü.

HepsiPay, HepsiAd ve Premium gelirleri ikiye katladı

Toplam gelirlerin içerisinde en büyük paya sahip doğrudan ürün satış gelirleri yüzde 14.9 düşüş ile 9 milyar 182 milyona gerilerken, pazaryeri gelirleri ise yüzde 13.2 düşüşle 1 milyar 762 milyona geriledi. Hepsiburada’nın, HepsiJet markası altında sunduğu kurye hizmetlerinden elde ettiği gelir ise yüzde 5.3 artışla 2 milyar 329 milyona yükseldi. Diğer gelirler sınıfında ise yüzde 91.2 artış meydana geldi ve 1 milyar 112 milyona ulaştı.

HepsiAD reklam servisi gelirlerindeki artış yüzde 54.2, Hepsiburada Premium abonelik gelirlerinde yüzde 136 büyüme gerçekleşirken, fintech alanında yani HepsiPay’den elde edilen gelirler 39.5 kat, yani yüzde 3900 artış gösterdi.  HepsiPay cüzdanlarında bulunan bakiye ise 200 milyon liraya yükseldi.

ABD’de açıklama yapıldı, Türkiye’de yapılmadı

Hepsiburada, Securities Exchange Commission (SEC) kuralları gereği ABD’de yatırımcılara yönelik yaptığı kamuoyu ve basın duyurusunda mali sonuçlara ilişkin şu açıklamalarda bulundu. Şirketin İngilizce yatırımcı ilişkileri ve basın duyuruları sayfasında, mali sonuçlarla ilgili duyuruya yer verilirken Türkiye’deki basın duyuruları sayfasında ise bu bilgiler yer almıyor. Şirketin Türkçe basın duyuruları sayfasında en son 13 Mart tarihinde medyaya servis edilen Birleşmiş Milletler ile ilgili duyuru yer alırken, İngilizce Press Releases sayfasında ise 8 Mayıs’ta yayımlanan finansal sonuç ilk çeyrek sonuç bülteni yer alıyor.

Hepsiburada’nın ABD Bülteninde yer alan Açıklamanın Bir bölümü

Operasyonel Giderler: 2025’in ilk çeyreğinde net operasyonel giderler, 2024’ün aynı dönemine kıyasla %5,2 azalarak 14,935.4 milyon TL’ye geriledi (2024’te 15,754.1 milyon TL idi). Ancak, toplam satış hacmine (GMV) oranla giderler %3,5 arttı. Bu artışın nedenleri:

• Çalışan maaşları ve dış kaynaklı personel giderleri GMV’ye oranla %1,1 arttı. Bu, özellikle iştirakler için yetkin personel alımı planları doğrultusunda çalışan sayısının artmasından kaynaklandı.
• Diğer operasyonel giderler %0,6 arttı. Bunun sebebi, lisans ücreti için ayrılan karşılık ve beklenen kredi zararları için daha yüksek provizyonlar.
• Satılan envanter maliyeti, amortisman giderleri, kargolama ve paketleme giderleri ile reklam giderleri de GMV’ye oranla sırasıyla %0,5, %0,5, %0,5 ve %0,3 artış gösterdi. Bu artışlar, 2025’te GMV büyümesinin düşük olması nedeniyle giderlerin toplam satış hacmine oranının yükselmesine yol açtı.

Net Zarar: 2025’in ilk çeyreğinde net zarar 355,1 milyon TL oldu (2024’te 180,5 milyon TL idi). Zarardaki bu artışın ana nedenleri:

• Operasyonel zararlar 413,4 milyon TL arttı. Bunun içinde:
  • Maaş ve dış kaynak giderleri 239,2 milyon TL,
  • Amortisman giderleri 122,6 milyon TL,
  • Kredi zarar karşılıkları 106,9 milyon TL arttı.
• Net finansal giderler (finansal gelirlerden netleştirilmiş) 75,6 milyon TL artarken, bu artış özellikle döviz kurlarından elde edilen kazançların azalmasından kaynaklandı.
• Bu olumsuz etkiler, 314,5 milyon TL’lik parasal kazanç artışı ile kısmen dengelendi.

FAVÖK (EBITDA): FAVÖK, 2025’in ilk çeyreğinde %72,8 azalarak 108,8 milyon TL’ye düştü (2024’te 399,6 milyon TL idi). GMV’ye oranla FAVÖK, %0,8’den %0,3’e geriledi (0,5 puanlık düşüş). Bu düşüşün nedenleri:

• Maaş ve dış kaynak giderlerinde %1,1,
• Diğer operasyonel giderlerde (özellikle kredi zarar karşılıkları nedeniyle) %0,6,
• Kargolama ve paketleme giderlerinde %0,5,
• Reklam giderlerinde %0,3 artış. Bu olumsuz etkiler, brüt katkı marjındaki %2,0’lik artışla kısmen telafi edildi.