Teknosa’da zarar serisi 7’inci çeyreğe taşındı. 9 aylık zarar 1 milyar lirayı aştı

Teknosa 2025 yılının üçüncü çeyreğinde de zarar geleneğini bozmadı ve böylece bilançosunda üst üste yedinci çeyreği de net zararla kapattı. Sabancı Holding iştiraki, operasyonel performansını ve kârlılık marjlarını belirgin şekilde iyileştirmeyi başarsa da, yüksek faiz oranları ve ağır finansman yükü şirketin kâra geçmesini bir kez daha engelledi.

Zarar azaldı ama devam ediyor

Şirket, 30 Ekim 2025’te Kamuyu Aydınlatma Platformu’na (KAP) yaptığı açıklamada, yılın üçüncü çeyreğini (Temmuz-Eylül) 231 milyon TL net zararla kapattığını duyurdu. Geçen yılın aynı döneminde bu rakam 492 milyon TL zarar seviyesindeydi. Zarar yıllık bazda azalmış olsa da, bir önceki çeyrek (Nisan-Haziran) açıklanan 542 milyon TL’lik zararın ardından gelen bu sonuçla, şirketin zarar serisi yedinci çeyreğe taşınmış oldu.

2025’in ilk dokuz ayında Teknosa’nın elde ettiği toplam ciro 57 milyar 703 milyon TL olarak gerçekleşti. Ancak zorlu piyasa koşulları ve yoğun rekabet ortamı, reel satışlara olumsuz yansıdı. Şirketin cirosu, geçen yılın aynı dönemine göre reel bazda %6,7 oranında daralma kaydetti.

Finansman giderleri kârı sıfırlıyor

Teknosa’nın üçüncü çeyrek sonuçlarındaki en dikkat çekici çelişki, operasyonel performans ile net sonuç arasındaki makas oldu.

Şirket; disiplinli fiyatlandırma, etkin stok yönetimi ve yüksek marjlı kategorilere odaklanma stratejisi sayesinde operasyonel kârlılığını (FAVÖK) rekor seviyeye taşıdı. 2025’in ilk dokuz ayında FAVÖK (Faiz, Amortisman ve Vergi Öncesi Kâr), geçen yıla göre reel olarak %37 artış göstererek 2 milyar 755 milyon TL’ye ulaştı.

FAVÖK marjı, üçüncü çeyrekte %6,3 ile yılın en yüksek seviyesine çıktı. Ancak, bu operasyonel başarıyı net kârda gölgeleyen ana faktör, yüksek finansman giderleri oldu. Şirket raporunda, “yüksek faiz oranları ve makroekonomik koşulların net kâr üzerinde baskı oluşturmaya devam ettiği” belirtildi. Net Finansman Giderleri/Satışlar oranı, üçüncü çeyrekte %6,3 olarak gerçekleşti; bu da operasyonel olarak kazanılan marjın neredeyse tamamının finansman maliyetlerine gittiğini gösterdi.

Pazar daralıyor, Online büyüyor

Bağımsız araştırma şirketi GfK verilerine göre, Teknosa’nın faaliyet gösterdiği tüketici elektroniği pazarı 2025 yılının ilk 8 ayında, geçen yılın aynı dönemine göre %3 oranında reel daralma gösterdi.

Buna karşın “Techonline” olarak adlandırılan online teknoloji pazarı, 2025’in ilk 6 ayında %1 oranında reel büyüme kaydetti. Teknosa’nın kendi e-ticaret satışlarının toplam satışları içindeki payı ise üçüncü çeyrek itibarıyla yaklaşık %11 seviyesinde gerçekleşti. Şirketin stratejik hamlelerinden biri olan pazaryeri platformu ise 1.400 satıcıya ve 244 bin ürüne (SKU) ulaşarak 49 katlık bir artış yakaladı

Zorlu makroekonomik koşullara rağmen şirket, “Digital-First” (Önce Dijital) bir şirkete dönüşme hedefi doğrultusunda uzun vadeli büyüme stratejilerini kararlılıkla sürdürdüğünü vurguladı.